油价与持仓杠杆作用放大 原油还将继续发力
事件概述
今年以来，WTI的多空比走势温和，但对油价的提振作用却高于往年，表明两者间的杠杆作用得到放大。四季度，原油市场的资金或有继续增加的空间，对于投资者来说，也将更多地选择做多油价。
一直以来，原油作为一种金融衍生品，除了受到基本面的影响外，还受到资金的左右，投资者的资金风险偏好情绪决定了油价的运行方向。一般来说，油价和资金的多空比呈正相关的关系。今年以来，WTI的多空比走势温和，但对油价的提振作用却高于往年（见下图），表明两者间的杠杆作用得到放大。
数据来源：金联创
据美国商品期货管理委员会最新统计：截止9月21日当周，投机商在纽约商品交易所轻质原油期货中持有的净多头增加0.26%。纽约商品交易所原油期货中持仓量2101558手，减少43607手。大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头355978手，比前一周增加914手。其中持有多头506363手，比前一周减少6263手；持有空头150385手，减少7177手。
截至9月21日当周，WTI原油期货的总持仓量、多头及空头均出现了回撤，其中多头仓位降低了1.22%，空头仓位降低了4.56%，因此WTI的多空比继续上升至3.37，环比上涨0.11或3.49%。当周，交易商获利回吐，造成了资金的大幅度撤退，WTI的总持仓量是自8月24日当周以来的最大幅度撤退。在从留在市场上的资金情况看，投资者的风险偏好依旧趋于做多，因此多头部位的撤退速度大大弱于空头部位。
飓风“艾达”过境后，对于美国的油气生产带来了13年以来的最大破坏力，令美国墨西哥湾油气生产恢复缓慢，而美国炼厂的恢复速度却快于原油的生产速度，因此令供应紧张的担忧情绪升温，提振市场。9月21日，美国方面又宣布取消旅行限制，大大提振了能源的需求前景，因此市场对于原油后市整体持乐观的态度。
从整个9月份来看，市场对于疫情的关注度有所缓解，并更多地将注意力投到了供应自上。8月底，飓风“艾达”对美国墨西哥湾的原油生产造成了持续性的影响，时隔一个月后，美国海湾地区石油产量的16.2%即每天约294414桶仍然处于关闭状态。但是美国东海岸炼油厂的利用率依旧升至了93%，这是自2019年5月以来的最高水平，导致出现了供应紧张的局面。
此外，欧洲正在爆发的“能源危机”也波及到了原油市场，由于天然气和石油之间有一定的可替代性，因此天然气危机或令全球石油需求可能每天增加100万桶。但OPEC+的原油生产情况来看，由于疫情期间维修延误或多年来投资不足，导致OPEC的一些成员国及其盟友难以在短时间内提高原油产量，这将加剧四季度的原油缺口。
在此预期之下，原油市场的资金或有继续增加的空间，对于投资者来说，也将更多地选择做多油价。高盛集团表示，寒冷的冬季和全球天然气价格飙升可能导致油价到今年年底高于预期，第四季度油价有可能达到每桶85美元。全球最大的独立石油贸易商托克甚至表示，尽管今年冬天新冠疫情对石油需求构成挑战，但全球石油需求复苏可能会在2022年底将油价推高至100美元/桶。
推荐阅读
✦ “限电令”席卷多地 传统地炼原料供需格局恐生变
✦ 【金点评】美国政府又停摆？或为油价“添堵”
✦ 【周评】供应短缺提振市场情绪 国际原油先抑后扬
✦ 快讯：首批国储原油竞标结束 第二批投放地或位于舟山港
✦ 国内供需矛盾缓和 8月份柴油出口大幅降量
免责声明：以上内容仅供参考，不构成投资建议，如因文中观点造成经济损失本单位一概不负责；转载、投稿及合作请回复关键字“转载”或“投稿”
↓↓↓点阅读原文了解更多相关资讯
文章好看，欢迎“在看”一下↓↓↓